BNR susține că măsurile fiscal-bugetare ale lui Ilie Bolojan încep să se vadă: Ce se va întâmpla cu inflația în perioada următoare

Banca Națională a României (BNR) spune că măsurile fiscal-bugetare ale lui Ilie Bolojan încep să se vadă, iar inflația va începe să scadă în următoarele luni.

Potrivit noilor date şi analize ale BNR, rata anuală a inflaţiei va ajunge pe un platou la finele trimestrului III şi va descreşte foarte lent în ultimele trei luni ale anului curent.

Conducerea BNR evidenţiază majorările substanţiale înregistrate de rata anuală a inflaţiei în primele două luni ale trimestrului III 2025, în urma cărora aceasta a urcat în august la 9,85%, peste nivelul prognozat, de la 5,66% în iunie, în contextul expirării la 1 iulie a schemei de plafonare a preţului la energia electrică şi al majorării începând cu 1 august a cotelor de TVA şi a accizelor corespunzător pachetului de măsuri fiscal-bugetare adoptat în iulie.

Majorarea cotelor de TVA a fost transferată într-o foarte mare măsură asupra preţurilor de consum
De asemenea, membrii Consiliului de administraţie al BNR au concluzionat că majorarea cotelor de TVA a fost transferată într-o foarte mare măsură asupra preţurilor de consum. Banca centrală a publicat luni minuta şedinţei de politică monetară a Consiliului de administraţie al Băncii Naţionale a României din 8 octombrie 2025.

”În discuţiile privind evoluţia recentă a inflaţiei, membrii Consiliului au evidenţiat creşterile substanţiale înregistrate de rata anuală a inflaţiei în primele două luni ale trimestrului III 2025, în urma cărora aceasta a urcat în august la 9,85%, peste nivelul prognozat, de la 5,66% în iunie, în contextul expirării la 1 iulie a schemei de plafonare a preţului la energia electrică şi al majorării începând cu 1 august a cotelor de TVA şi a accizelor corespunzător pachetului de măsuri fiscal-bugetare adoptat în iulie. S-a observat că efectele directe tranzitorii ale celor două şocuri inflaţioniste succesive pe partea ofertei au afectat prioritar dinamica agregată a componentelor exogene ale IPC, în principal prin creşterea deosebit de amplă a preţului energiei electrice”, arată BNR.

Rata anuală a inflaţiei CORE2 ajustat şi-a accelerat ascensiunea mai mult decât s-a anticipat
La rândul ei, rata anuală a inflaţiei CORE2 ajustat şi-a accelerat ascensiunea mai mult decât s-a anticipat, ajungând la 7,9% în august, de la 5,7% în iunie, în condiţiile creşterilor semnificative de dinamică consemnate în acest interval de toate cele trei subcomponente ale inflaţiei de bază, sensibil mai pronunţate în cazul alimentelor procesate şi în cel al serviciilor, au remarcat membrii Consiliului.

În urma evaluărilor, s-a concluzionat că majorarea cotelor de TVA a fost transferată într-o foarte mare măsură asupra preţurilor de consum, inclusiv pe fondul rezilienţei cererii pe anumite segmente şi al nivelului crescut al aşteptărilor inflaţioniste pe termen scurt. Pe lângă impactul major şi peste aşteptări al măririi impozitelor indirecte în luna august, evoluţia componentei de bază a inflaţiei reflectă şi influenţe venite în continuare din creşterea cotaţiilor unor mărfuri agroalimentare şi din dinamica încă ridicată a costurilor salariale, cărora li s-au alăturat în acest interval cele decurgând din efecte indirecte ale scumpirii energiei electrice şi combustibililor, spun membrii Consiliului.

În acest context, s-au făcut referiri la noile creşteri înregistrate în iulie şi august de dinamica anuală a preţurilor de producţie din industrie pentru bunurile de consum, pe fondul costurilor mărite, dar mai cu seamă la saltul amplu consemnat în acelaşi interval de aşteptările inflaţioniste pe termen scurt ale firmelor şi consumatorilor. S-a sesizat, însă, că expectaţiile inflaţioniste pe termen mai lung ale analiştilor bancari au cunoscut o ajustare descendentă evidentă în luna septembrie, după ce s-au menţinut mai bine de patru trimestre în proximitatea limitei de sus a intervalului ţintei, iar dinamica venitului disponibil real al populaţiei a scăzut pronunţat în iunie-iulie, în principal sub influenţa creşterii ratei inflaţiei, rămânând totuşi pozitivă.