Bulgarii, mai buni în afaceri decât românii. Pierderile fabricii de ulei Argus au scăzut de 9 ori și datoriile s-au înjumătățit

Argus SA, producătorul constănțean de ulei, și-a redus de 9 ori pierderile și a cunoscut o înjumătățire a datoriilor în primul trimestru al anului 2026 față de perioada similară a anului trecut. Atenuarea rezultatelor negative are loc pe fondul unei scăderi a cifrei de afaceri – de trei ori mai mică în prima parte a anului în curs față de aceeași perioadă a anului trecut, completată de o reducere similară a veniturilor obținute. Redresarea spectaculoasă a fabricii de ulei Argus vine dintr-un nou model de business adus de noii patroni bulgari, care se bazează acum pe contracte în regim de tolling. Practic, fabrica din Constanța își închiriază utilajele și produce pentru alții, în acest caz pentru compania-mamă din Bulgaria.

Bulgarii par să readucă pe linia de plutire fabrica de ulei Argus pe care românii au aruncat-o în pragul colapsului, potrivit primelor date financiare publicate după preluarea afacerii din Constanța de către cel mai mare producător de uleiuri vegetale de la sud de Dunăre. 

Dincolo de futilități patriotice – o fabrică românească veche de peste 80 de ani din Constanța a ajuns pe mâinile unor bulgari - banii vorbesc, iar cifrele seci atestă o realitate ce nu poate fi contestată. 

Astfel, patronii români de la Infinity Capital Investments SA (fosta SIF Oltenia) au dus fabrica de ulei Argus în pragul colapsului: cifră de afaceri de 72.843.000 lei în 2025, față de 218.716.000 lei în 2024, cu pierderi de 25.123.000 lei anul trecut, în creștere față de minusul de 24.611.000 lei înregistrat cu un an înainte. Numărul angajaților a scăzut, de asemenea, până la 185 în 2025, față de 235 de angajați în 2024.

„În cursul exercițiului financiar 2025, performanța financiară a Grupului a fost afectată semnificativ de reducerea activității operaționale, pe fondul suspendării temporare a producției în perioada aprilie - noiembrie 2025”, se explică în Raportul financiar pentru anul 2025 al Argus SA.

Cumpărătorul român lasă patriotismul și caută uleiuri mai ieftine din străinătate

Foștii patroni își scuzau rezultatele catastrofale prin măsurile protecționiste impuse de Guvern – respectiv, plafonarea adaosului comercial la produsele alimentare de bază, la care se adăuga schimbarea comportamentului de consum. Concret, cumpărătorul român a lăsat deoparte loialitatea față de mărcile locale, alegând în schimb produsele similare mai ieftine, adică uleiurile din Bulgaria, Republica Moldova și Ucraina.  

Pe 5 noiembrie 2025, bulgarii de la Buildcom Eood au devenit oficial noii proprietari ai fabricii de ulei Argus din Constanța, după ce au preluat pachetul majoritar de 91,4199% de la Infinity Capital Investments SA, în urma unei tranzacții de circa 59,5 milioane de lei. Concomitent, Argus și Buildcom au semnat un contract de împrumut de 100.000.000 lei pentru refinanțarea datoriilor și susținerea capitalului de lucru. În paralel, bulgarii au achitat toate datoriile scadente ale fabricii din Constanța. 

Acum au apărut și primele rezultate financiare ale Argus SA Constanța de la preluarea de către bulgari, iar cifrele sunt impresionante, chiar dacă se fundamentează pe o reducere masivă a cifrei de afaceri. 

Cifră de afaceri mai mică, dar cu pierderi reduse de 9 ori și datorii înjumătățite

Potrivit Raportului financiar pentru trimestrul I 2026, firma bulgărească din Constanța a înregistrat în primele trei luni ale anului o cifră de afaceri de doar 16.480.000 lei față de 50.762.000 lei în aceeași perioadă a anului 2025, dar cu pierderi de 731.000 lei, comparativ cu 6.543.000 lei în primul trimestru de anul trecut. 

Rezultatul vine pe fondul unei reduceri a cheltuielilor de la 54.104.000 lei în primul trimestru din 2025 la numai 16.803.000 lei în acest an. Cea mai drastică tăiere a fost la cheltuielile cu materiile prime și materialele consumabile: de la 42.468.000 lei în 2025, la 721.000 lei în 2026.

Datoriile pe termen lung ale Argus SA au rămas la aproximativ același nivel, de 27.726.000 lei, dar datoriile curente au scăzut la 3.537.000 lei, față de 8.016.000 lei în același interval de anul trecut, în timp ce datoriile comerciale s-au redus la 2.566.000 lei, comparativ cu 6.988.000 lei anul trecut. 

Resuscitarea financiară a fabricii Argus s-a produs pe baza unui nou model de afaceri adus de bulgari la Constanța. 

„Interpretarea rezultatelor financiare aferente trimestrului I 2026 trebuie realizată având în vedere modificările intervenite în modelul operațional al societății comparativ cu perioadele precedente. În cadrul activităților desfășurate în regim de tolling (subcontractare), societatea prestează servicii de procesare utilizând capacitățile industriale existente, în timp ce materiile prime și produsele rezultate aparțin beneficiarului serviciilor. Ca urmare, structura veniturilor și costurilor, precum și anumite elemente bilanțiere, diferă comparativ cu modelul tradițional de producție și comercializare. Prin urmare, evoluția indicatorilor financiari trebuie analizată atât din perspectiva volumelor operaționale realizate, cât și din perspectiva modificării structurii activității”, se arată în raport.

Fabrica de ulei Argus devine mai performantă dacă produce pentru alții

Contractul în regim de tolling mai este cunoscut și sub denumirea de contract de prelucrare sau lohn și reprezintă o înțelegere prin care o companie (beneficiarul) furnizează materiile prime necesare, iar o altă companie (procesatorul) se ocupă exclusiv de fabricarea sau procesarea acestora, contra unei taxe de manoperă. Produsul finit rămâne în proprietatea beneficiarului.

„În primele trei luni ale anului 2026, ARGUS S.A. a înregistrat o îmbunătățire semnificativă a performanței financiare comparativ cu perioada similară a anului precedent, pe fondul creșterii activității operaționale și al modificării modelului de business implementat de societate.  

În trimestrul I 2026, volumul total al semințelor procesate a crescut cu aproximativ 59%, comparativ cu perioada similară a anului precedent, ceea ce reflectă un grad mai ridicat de utilizare a capacităților de producție ale societății.  

Deși cifra de afaceri raportată a înregistrat o scădere ca urmare a implementării modelului operațional de tip tolling, performanța operațională a societății s-a îmbunătățit semnificativ, fapt reflectat de creșterea cu 59% a volumului de semințe de floarea-soarelui procesate, reducerea considerabilă a pierderii operaționale și revenirea EBITDA în teritoriu pozitiv”, se mai arată în raportul companiei.