Fondul Proprietatea bagă sute de milioane de lei în Aeroportul Kogălniceanu și Portul Constanța

Fondul Proprietatea deține acțiuni la două dintre companiile strategice ale județului Constanța: Administrația Porturilor Maritime și Aeroportul Internațional Mihail Kogălniceanu. Investiția în Administrația Porturilor Maritime valorează sute de milioane de lei și plasează compania printre cele mai importante active ale Fondului, însă rezultatele financiare recente arată o realitate ceva mai puțin spectaculoasă: profituri în scădere, trafic portuar diminuat și planuri bugetare care continuă să privească optimist spre viitor. În plus, pentru a-și păstra participația de 20%, Fondul a fost nevoit să contribuie cu peste 56 de milioane de lei la majorarea capitalului social. La aeroport, investiția este mult mai mică, însă evaluarea acțiunilor deținute a crescut cu aproape 12%. Două companii, două evoluții diferite și suficiente cifre cât să vedem că, în afaceri, valoarea unei investiții și performanța companiei nu merg întotdeauna mână în mână.

Fondul Proprietatea

Portofoliul Fondului Proprietatea cuprinde 23 de companii, dintre care cinci sunt listate la bursă, iar 18 sunt nelistate. Acestea din urmă concentrează 92% din valoarea activului net al societății comerciale, în timp ce participațiile la companiile listate reprezintă 4%. Printre investițiile importante se numără și două societăți constănțene, Administrația Porturilor Maritime și Aeroportul Internațional Mihail Kogălniceanu, unde cifrele vorbesc despre investiții consistente, profituri în scădere, planuri bugetare optimiste și o majorare de capital pentru care Fondul a fost nevoit să scoată din buzunar peste 56 de milioane de lei.

Administrația Porturilor Maritime, investiție de sute de milioane de lei

Fondul Proprietatea deține 20% din acțiunile Companiei Naționale „Administrația Porturilor Maritime” SA Constanța, evaluate la 365,4 milioane de lei la 31 martie 2026. Compania ocupa locul al doilea în portofoliul Fondului, însă poziția fruntașă în clasamentul investițiilor nu a fost însoțită și de rezultate financiare pe măsură. Dacă în 2024 profitul net era de 256,3 milioane de lei, în 2025 acesta a coborât la 118,2 milioane. Nici primul trimestru din 2026 nu a adus vești prea bune: veniturile au crescut cu 4,2%, dar profitul net a scăzut cu 27,5%, iar traficul portuar s-a redus cu 10%, până la 14,7 milioane de tone. Cu alte cuvinte, încasările au găsit motive să crească, însă profitul nu a ținut pasul, iar mărfurile au fost mai puține.

Membru recomandat de Fondul Proprietatea în Consiliul de Administraţie al CNAPM Constanța

Pentru întregul an 2026, compania estimează venituri de 530,5 milioane de lei și un profit net de 103,2 milioane de lei. Totodată, a pregătit achiziția operatorului Portului Giurgiulești, operațiune care a presupus o majorare de capital de până la 281,6 milioane de lei. Pentru a-și păstra participația de 20%, Fondul Proprietatea a contribuit cu 56,3 milioane de lei, deși ridicase semne de întrebare privind momentul și eficiența operațiunii. În cele din urmă, a plătit pentru a nu-și pierde procentul. Așadar, Fondul a avut rezerve în privința achiziției, dar a scos banii din buzunar. În lumea investițiilor strategice, se pare că uneori nu trebuie să fii convins de o decizie, ci doar suficient de hotărât să nu-ți pierzi locul la masa acționarilor.

Consiliul de Administrație al CNAPM Constanța este format din șapte persoane, fiind reprezentat de Cătălin Diaconu, membru recomandat de Fondul Proprietatea, iar selecția directorului general și a directorului financiar era încă în desfășurare la momentul raportării.

Aeroportul Mihail Kogălniceanu, o investiție mai mică, dar în creștere

O altă companie constănțeană în care Fondul Proprietatea deține acțiuni este Aeroportul Internațional Mihail Kogălniceanu – Constanța SA. Participația este tot de 20%, corespunzătoare unui număr de 23.159 de acțiuni, cu o valoare nominală de 10 lei fiecare. La 31 martie 2026, investiția era evaluată la 2.565.500,75 lei, în creștere cu aproximativ 273.500 de lei, respectiv aproape 11,9%, față de valoarea înregistrată la finalul anului 2025. Valoarea unei acțiuni a ajuns la 110,7777 lei, evaluarea fiind realizată prin metoda fluxurilor de numerar actualizate.

Aeroportul Internațional Mihail Kogălniceanu

Aeroportul Internațional Mihail Kogălniceanu are un Consiliu de Administrație format tot din șapte membri, cu mandate până în 2028. Printre persoanele menționate în legătură cu structura de conducere se numără și Simona Fătu. Chiar dacă valoarea investiției este mult mai mică decât cea de la Administrația Porturilor Maritime, acțiunile aeroportului au înregistrat o creștere de aproape 12% în primele trei luni ale anului 2026.

Cine deține Fondul Proprietatea

La 30 septembrie 2026, structura acționariatului Fondului Proprietatea era împărțită între mai multe categorii de investitori. Persoanele fizice române dețineau 42,68% din acțiuni, persoanele juridice române aveau 30,01%, Ministerul Finanțelor deținea 11,57%, persoanele fizice nerezidente aveau 5,66%, iar persoanele juridice nerezidente dețineau 2,20%. Fondul avea și acțiuni proprii, reprezentând 7,88% din total.

Structura acționariatului

Portofoliul cuprindea, la aceeași dată, 23 de companii: cinci listate și 18 nelistate. Deși cele listate reprezentau doar 4% din activul net, participațiile în companiile nelistate ajungeau la 92%. În acest context, investițiile din Constanța au o importanță aparte, în special cea de la Administrația Porturilor Maritime, care reprezintă aproximativ 16% din activul net al Fondului potrivit evaluării din raportarea aferentă datei de 30 iunie 2026. Aeroportul Mihail Kogălniceanu are o valoare mult mai redusă în portofoliu, însă participația de 20% și creșterea evaluării din primul trimestru al anului 2026 îl mențin în lista investițiilor Fondului în companii strategice.

Structura portofoliului

Fondul Proprietatea are interese financiare consistente în cele două companii importante pentru județul Constanța. În ceea ce privește Porturile Maritime, miza este una de sute de milioane de lei, iar evoluția rezultatelor financiare arată că valoarea investiției nu scutește compania de provocările legate de trafic și profitabilitate. Participația din cadrul Aeroportului Mihail Kogălniceanu este mai mică, dar valoarea estimată a crescut cu aproape 12% în primul trimestru din 2026. Iar dacă cifrele din rapoarte spun o poveste despre investiții, profituri și guvernanță, ele mai arată și că, în cazul companiilor strategice, procentele de acționariat nu sunt doar niște numere într-un tabel: uneori, pentru a le păstra, trebuie scoase din buzunar zeci de milioane de lei.